12月LPR继续“按兵不动”

除了受到MLF利率维持不变的影响因素外，资金利率快速上行、银行负债端承压等因素，也是12月份LPR报价调降动力不足的原因之一。

中信证券首席经济学家明明告诉《证券日报》记者，进入12月份后，同业存单到期收益率持续上行。一方面是跨年期限1个月同业存单到期收益率上行至2.5%，显示银行间跨年资金面需求较强；另一方面，3个月到1年期限同业存单到期收益率自11月份以来持续回升，11月末至今回升幅度在20个基点左右。总的来说，在同业存单利率持续抬升，银行负债成本走高背景下，LPR单独下行阻力较大。

需要注意的是，尽管12月份LPR报价维持不变，但在东方金诚首席宏观分析师王青看来，考虑到当前宏观政策需要适度加大稳增长力度，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点。此外，9月份以来银行存款利率下调效应逐步体现，12月份降准落地也会降低金融机构资金成本每年约56亿元。由此判断，12月份LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头，预计年底新发放企业贷款加权平均利率将续创历史新低，新发放居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。

5年期以上LPR

短期仍有下调空间

作为房贷利率定价的“锚”，目前业内共识是，本月5年期以上LPR保持不变除了受到房贷利率重定价日效应外，或也与当前处在楼市政策效果观察期有关。

11月14日，银保监会、住建部、人民银行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，指导商业银行按市场化、法治化原则，向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金。随后，人民银行、银保监会于11月21日联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，并特别强调要“保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求”。紧接着，人民银行又于11月23日正式对外发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，以助力房地产市场平稳健康发展。

王青认为，随着11月份以来稳楼市政策力度持续加码，目前正处于政策效果观察期。再者，居民房贷重定价日多为每年1月1日，且要依据上年12月份的5年期以上LPR报价确定当年全年的存量房贷利率水平。由此，也不排除从维护2023年资产收益角度考虑，推迟下调5年期以上LPR报价的可能。

“为支持楼市尽快企稳回暖，引导房地产市场平稳有序发展，5年期以上LPR报价下调的迫切性较高。此外，当前居民房贷利率仍相对偏高，也具备一定的下调空间。”王青表示。

12月20日，贝壳研究院发布的《百城银行房贷利率简报》显示，12月份，首套主流利率平均为4.09%，二套平均为4.91%，环比基本持平。其中，截至12月18日，已有19城首套房贷主流利率降至4.0%以下。

招联金融首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示，从10月份、11月份的金融数据看，住户贷款特别是住户中长期贷款增长乏力，是拖累人民币贷款增长的重要因素，反映出居民消费意愿和能力仍然不足。因此，应继续引导LPR尤其是5年期以上LPR适度下行，既减轻居民住房消费负担又激发企业中长期融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，更好推动宏观经济稳步恢复。预计2023年1月份或2月份，是LPR调降的时间窗口。

王青表示，2023年1月1日房贷重定价日过后，预计5年期以上LPR报价存在下调0.15个百分点的可能。

作者：杜雨萌

发布于：北京市